不到3岁的拼多多，已经体验到超乎它年龄的大起大落。

这些天来，拼多多承受着舆论对强硬品牌打假的炙烤，直到28号，一则赴美上市的暖风抚慰了市场情绪。在“跑步上市”的话题中，拼多多两天后正式提交了招股书。

目前并不乐观的经济形势下，资金和入市审查趋于紧张。小米、美团、优信等多家独角兽公司抢在这个窗口期上市，是因为判断在未来半年甚至一年内，互联网公司估值爆发式增长的时代即将过去。

拼多多想搭着上市机遇再次跃升，但打假引发的阵痛和动荡，迫使它谨慎权衡一直赖以生存的两端——商家和消费者的利益。

打假使出雷霆手段

6月中旬，部分平台商户以极端的方式向拼多多维权。事件演变成一场“舆论危机”，也将高速增长累积的一系列问题推上台前。

“你可以说我low，说我初级，但你无法忽视我。”拼多多创始人黄峥曾表露出坚定的生存决心。事实也如他说，在话语权已基本落定的中国电商领域，拼多多走出了一条逆势成长的曲线。

2017年拼多多的GMV（网站成交总额）1412亿元人民币，继阿里和京东之后成为销售额第三大的电商平台。此前拼多多一高管在出席论坛时称，2018 年初平台日订单量已经超过京东。奋起直追的劲头和百万商家规模，令行业头部倍感紧张。

但是，最大的问题出现在了拼多多自己身上。从2017年8月开始，网上已渐渐有自称是拼多多商户的声音指责平台打假“通过罚款致富”、“养肥了再杀”，对商家的一些处罚定性随意、尺度严厉。

周刊君从多名商户处了解到，进入今年以来，拼多多对商家的管控让他们有些“承受不了”。目前，针对假货、商品描述不符合、虚假发货、保证金几方面都设置了明确的罚款规则。 

拼多多平台部分监管规定

“处罚最严重的是食品和服装类的商家，用成分抽检鉴定，马上就可以有结果。”一位不愿具名的商户告诉周刊君，他接触的一些店铺卖出商品所有的销售金额，在罚款的同时一并被冻结了，如果店主来不及提现，可能损失在几十到上百万之间，严重的被要求关闭店铺。

巨额切身利益损失，在商户和拼多多之间撕开了一道裂痕。连日来，近千人在拼多多商家QQ群里交流自己的损失情况，其中不乏一些情绪激动的言辞。他们不能理解，在最初免进场费、不收佣金不扣点的新阵地，非但没有实现 “淘金梦”，反而令自己陷进了赔钱又赔货的境地。

拼多多成立时，卖家运营淘宝、天猫店的各类费用已经占到了商品价格的3成左右。在供应链和物流并无优势的拼多多，为了差异化竞争采取低价策略，而拼命压价的结果只能是降低商品质量。

于是，“便宜”让很多用户对拼多多印象深刻。9块9的内衣袜子、500块的三星电视、甚至不到一千块的苹果手机，打动了很多对价格敏感的用户。有人质疑，这些大电商都拿不到的价格，拼多多的个体商户就能拿到，凭什么呢。

一位电商从业者告诉周刊君，曾经拿一定数量不同店家的产品去原厂做过检测，全部购买的样品都确定是假货。有部分产品还没有拿过去，原厂告知这个价格拿不到真货，看了眼包装就能确定是假的。

短时间内百万商家涌入平台，拼多多的系统能力如泰山压顶。

“我承认拼多多现在对整个商品的管控、服务的品质都很初级。”6月18日沟通会上，黄峥承认了平台的监管不利。他曾经表露：“我们在短时间内会面临淘宝10年面临的所有问题。”这里面最大的问题就是平台如何治理假货和“制度化打假”。

今年年初，在其发布的《2017拼多多消费者权益保护年报》中显示，过去一年主动下架1070万件疑似侵权商品，全年拦截4000万条侵权链接，将95%售假商家拒之门外。

这表明了拼多多打击假货的态度，而目前“以罚代管”的粗暴方式引发了商家和平台的“内乱”，前者的痛感和代价更为明显。

“都是为了用户”

2018年春节，很多人都跟着洗脑式广告歌知道了拼多多。

点击亲友微信群里拼团、砍价的链接，助力他们完成一次购买，拼多多则获取了更多联系人信息。这种创新将购物融入到社交的模式，成功带动了用户裂变式增长。截止目前这个数字已逼近3亿。

迅速吸粉的拼多多深谙用户心理。周刊君发现，平台经常做大量分红包、抽奖、砍价免费得等运营活动，持续刺激用户的消费欲望，给人一种“不点进去、不买就亏了”的感觉。

追求“多实惠、多乐趣”的拼多多坚持自己吸引的是追求性价比的用户，但其对性价比的理解十分微妙。黄峥曾讲到他母亲在拼多多上的消费：花10块钱买了9个芒果，2个是坏的。其母亲向黄峥抱怨，但再下单还是选择了拼多多。“10块钱能买到7个好芒果，那也不亏。”

虽然用户可以在拼多多平台上享受到低价和实惠的购物，但从成立开始，假货、质量差、售后服务拖延、物流缓慢等问题不断。据统计，拼多多的用户投诉率位居行业第一，高达13.12%。

一位用户告诉周刊君，他曾向拼多多客服反映假货问题时，对方告知需要提供相关品牌方出示的正规假货凭证。但实际上，一般情况下品牌方并不会为消费者个人出具相关的验货证明，这显然给消费者维权提高了门槛。

拼多多对商家的罚款流向也引起众议，不少人质疑拼多多以此牟利，拼多多联合创始人达达今年4月时曾解释，“商家赔付的每一分钱都落到了消费者的口袋里，拼多多没有因此拿一分钱。”

因为没有电子钱包功能，拼多多平台交易产生的资金会暂存在第三方监管账户。于是，拼多多暂时就没法给用户一个“先行赔付”的承诺。如果有用户投诉，拼多多只能先启动抽检、神秘买家购买等业内通用的后台机制，发现商家问题后进行处罚，最后以现金券的方式赔付给用户。这也就限定了用户只有再次在平台购物时，才能行使权益。

对享受过更快更直接赔付的消费者来说，这样的流程和结果并不见得会让他们满意。只不过，用户在衡量赔付成本与损失后，大多数都不会选择投诉。然而，负面的体验仍然有可能切实影响消费者心智。

几步并一步

招股书显示，拼多多2016年收入5.05亿元，2017年收入为17.44亿元，2018年Q1收入13.85亿元，但利润数字难言乐观：刨去此前的四轮巨额融资，仍旧亏损13.12亿元。虽然拼多多方面曾明确表示，未来几年中，盈利都不是主要考虑的事，但目前的财务状况将不可避免地影响到公司估值和登陆美股的进程。

前不久阿里巴巴 CEO 张勇在一次采访中表示：“任何行业总是会有新的进入者，拼多多走到现在这个阶段，至少说明它过去切入的路径是有效的。”而从业务上来说，拼多多低价低质的模式必须向优质路线转型。

现实是，饱和的中国电商格局下，拼多多并没有充裕的调整窗口期。如果早十年，拼多多整个平台治理的逻辑一定是“差的慢慢淘汰，或者低成本淘汰”，达达曾坦言，“我们只能用一个相对比较激烈的方式让好的更快上去，让差的更快淘汰。”

此刻的拼多多，进退维谷。如果轻打轻放，则会被认为打假不力；打假得力，被解读为平台逼迫商家的冷血苛政。

马云曾说过：“跟假货的斗争,就是跟人性的阴暗面做斗争，这是一场永久性的战争｡”每一个售卖假货的商家背后，都存在一大批利益受损的消费者，同样，每对一个售卖假货商家的容忍，也是对电商平台公平竞争环境的伤害。

在多位行业人士看来，拼多多能不能走出这个瓶颈期，取决于平台治理、供应链调整和品牌整体转型。对比电商头部阿里和京东在治理假货、铺设物流和完善客服等电商基建的努力，这绝非一日之功。黄峥为此重申拼多多的发展潜力，他在招股书中写道，在公众监督下，我们可以成长得更好更强。

如果放大去看突击的拼多多，它同美团、小米等企业一样，身上烙着一个阶段互联网企业的鲜明印记：生逢资本繁荣时，盈利的成长命题并不会过早出现，它只需盯住并尽可能拓展市场广度，用数字突破的方式，换取下一轮成长依赖的资本弹药。

资本已经嗅到了临界的气息。鼎晖创投创始人王功权日前在朋友圈表示，“小米和美团IPO三个月内的股价表现，具有标志性的意义。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。”

接下来，拼多多还能沿着之前的路线跑多远？

新闻来源：中国新闻周刊